【摘要】基于Baker et al.(2016)的报纸文本分析方法，本文构造了2001—2018年的月度中国房地产政策不确定性（REPU）指数。在政府出台重要调控政策及调控态度、调控工具发生转变时，REPU指数均明显上升。REPU指数与中国经济政策不确定性（CEPU）指数、国房景气指数的相关系数分别为0.44与-0.34。VAR模型结果表明，REPU的上升预示商品住宅开发投资、销售面积与房地产业增加值增速的下降。该指数的构建有助于拓展对政策不确定性的理解，为进一步研究REPU对房地产市场的影响奠定基础。

【关键词】房地产调控;政策不确定性;文本分析;