【摘要】中央与地方政府在中国转型经济中扮演了关键角色，而多级政府结构往往为传统的财政政策文献所忽略。本文将中央与地方两级政府结构引入主流的动态一般均衡模型中，考察财政分权下地方性财政政策对中国宏观经济的动态影响。研究发现：（1）具有财政分权的多级政府基准模型可以解释约64%的总产出波动、47%的投资波动以及62%的消费波动；（2）地方性公共投资对本地经济具有促进作用，同时通过地区间贸易对其他地区产生正的溢出效应；且该溢出效应会随着地区间财政竞争程度的加深而显著加强，因此财政竞争为地方性投资政策提供了重要的传导机制；（3）反事实分析表明，深度财政分权会在短期内加强地方财政支出的波动效应而削弱中央财政支出的波动效应，同时又在长期提高整个经济总产出与社会总福利。本文为定量研究我国经济转型期的财政政策动态效应提供了一个新的视角。
【关键词】多级政府 财政分权 竞争性财政 财政政策效应

【文献来源】朱军 许志伟 .财政分权、地区间竞争与中国经济波动 .经济研究 .2018（1）